Band 7: Über- und Unterreaktion von Finanzanalysten (1999)

 

von G. Löffler und M. Weber

 

Eine der zentralen Aufgaben von Finanzanalysten besteht darin, Prognosen über die Ertragsentwicklung von Unternehmen abzugeben. Diese Prognosen sollen die große Vielfalt an Informationen bündeln und damit Anlageentscheidungen erleichtern. Wie zahlreiche Untersuchungen nahelegen, begehen Analysten bei der Bewertung von Informationen jedoch systematische Fehler. So werden neue Informationen in manchen Situationen unterbewertet, in anderen wird ihnen ein zu großes Gewicht beigemessen. Wie diese Fehler erklärt und wie sie korrigiert werden können – aber auch wie sie sich ausnutzen lassen –, ist Gegenstand des vorliegenden Beitrags.