Band 20: Market Timing - Kaufst Du heut' nicht, kaufst Du morgen (2009)

 

von C. Ehm, U. Seubert und M. Weber

 

Gerade vor dem Hintergrund der Finanzmarktkrise ist von Seiten der Finanzindustrie, aber auch von Vertretern der Presse vielfach zu vernehmen, „Market Timing“ sei der Schlüssel zum Anlageerfolg. Gemeinhin versteht man unter diesem Schlagwort die Fähigkeit, ausnutzbare Unterschiede in der zukünftigen Wertentwicklung von Anlageklassen systematisch vorhersagen und damit gewinnbringend zwischen Anlageklassen wechseln zu können. Doch ist dieses scheinbar simple Unterfangen in der Praxis tatsächlich möglich?

In diesem Band nähern wir uns der Frage, ob „Market Timing“ tatsächlich erfolgversprechend ist, aus zwei Richtungen: Einerseits geben wir einen Überblick über die Leistungsfähigkeit von populären Strategien, mit denen versucht wird, Aktien- sowie Rentenmarktrenditen zu prognostizieren. In einem zweiten Schritt schauen wir uns das tatsächliche Handelsverhalten von Privatinvestoren und von professionellen Marktteilnehmern näher an, und untersuchen, ob Marktprognosen durch Finanzanalysten einen Mehrwert schaffen. Die Ergebnisse haben klare und erstaunlich einfach umsetzbare Implikationen für eine wissenschaftlich fundierte Vermögensanlage.