Band 15: Das Anlageverhalten von
Discount-Broker-Kunden (2004)
[Nicht verfügbar]
von M. Glaser und M. Weber
Wie verhalten sich Privatanleger, wenn sie eigenständig ihre
Anlageentscheidungen am Aktienmarkt treffen können? Wie gehen
Anleger mit der größeren Auswahl an Anlagealternativen um,
welche sich im Zeitalter von Online-Brokern ergeben? Antworten auf
diese Frage sind nicht nur für Privatanleger selbst von Interesse,
sondern auch für Politiker, die private Vermögensbildung fördern
wollen oder für Banken und Online-Broker, die wissen möchten,
wie sich ihre Kunden verhalten bzw. ob bei Kunden Beratungsbedarf
besteht. Dieser Forschungsbericht versucht, die oben genannten
Fragen zu beantworten. Dazu werden zuerst Ergebnisse einer
Anlegerbefragung dargestellt, die der Lehrstuhl für
Bankbetriebslehre bei Kunden eines deutschen Online-Brokers
durchgeführt hat. Außerdem gibt dieser Forschungsbericht einen
Überblick über aktuelle Studien, die das Anlageverhalten von
Discount-Broker- oder Online-Broker-Kunden analysieren und
stellt dabei auch Ergebnisse von Untersuchungen des Lehrstuhls für
Bankbetriebslehre vor. Die dargestellten Studien werten
Transaktionsdaten und Portfoliobestände von Kunden aus.
Banken haben diese Daten in den letzten Jahren vermehrt der
Wissenschaft zugänglich gemacht. Dieser Forschungsbericht
zeigt, dass Privatanleger im Durchschnitt schlechter abschneiden
als der Markt. Außerdem gehen Anleger häufig ein hohes Risiko ein. Sie halten nur wenige Aktien und die Portfolios sind auf wenige Länder oder riskante Industrien konzentriert. Das Internet scheint das Verhalten von Anlegern verändert und zu einem größeren Handelsvolumen geführt zu haben. Die Ergebnisse des Forschungsberichts deuten darauf hin, dass sich Privatanleger nicht immer rational verhalten und sich damit in Form von Renditeeinbußen Schaden zufügen. Ausgehend von diesen Ergebnissen zeigt der Forschungsbericht Ansatzpunkte auf, welche dazu dienen können, die erwartete Rendite des Portfolios zu steigern bzw. das Portfoliorisiko zu senken.
